銅價受降準利好支撐而上漲 反彈高度需謹慎

   周三，滬銅主力合約1806午后強勢拉漲，盤中創(chuàng)下日內(nèi)高點，交投區(qū)間為51360-50450元/噸，尾盤收至51170元/噸，日漲0.69%，目前銅價運行于均線交織處，面臨均線40日均線的壓制，反彈高度需謹慎。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1805合約和1806合約正價差略擴至190元/噸。 

外盤方面，亞市倫銅振蕩反彈，其中3個月LME銅報6933.5美元/噸，日漲0.88%，嘗試突破上方60日均線壓制，上漲意愿攀升，其表現(xiàn)稍強于滬銅。持倉方面，4月16日，倫銅持倉量為31.7萬，日減5863手，倫銅減倉振蕩，顯示隨著銅價下滑之后，銅市投資人氣仍低迷。

市場方面，4月17日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水260元/噸-升水330元/噸，平水銅成交價格50840元/噸-50960元/噸。早市盤面尚在50700元一線，持貨商報價持穩(wěn)于上一日下午的升水250-290元/噸，被貿(mào)易商買盤快速消化，持貨商上抬報價升水270-300元/噸，下游與貿(mào)易商循序入市收貨，平水銅報價升水280元/噸左右。十一點左右平水銅已難覓升水300元/噸以下貨源，日內(nèi)市場由供方主導，持貨商掌握報價主動權(quán)，市場詢價活躍度提高，若下午盤面繼續(xù)下滑，升水恐仍將進一步推高。

宏觀方面，亞市美元指數(shù)振蕩微漲，現(xiàn)交投于89.6附近，仍運行于主要均線組之下。市場對中國*宣布的“定向降準”的貨幣政策反應中性偏強。市場重點關(guān)注美國上周EIA原油庫存變動；加拿大*公布利率決議，并發(fā)表貨幣政策聲明；美聯(lián)儲公布經(jīng)濟褐皮書。市場預計加*或維持利率不變。

行業(yè)方面，力拓公布產(chǎn)量報告顯示，今年一季度銅礦產(chǎn)量為13.93萬噸，同比增加65%，環(huán)比減少6%。預計2018年銅礦產(chǎn)量目標不變，為51-61萬噸。  

日內(nèi)，滬銅1806合約振蕩續(xù)漲至51170元/噸，步調(diào)和倫銅基本保持一致。目前銅價位于均線交織處，中國降準，經(jīng)濟利好但中美貿(mào)易爭端時有反復，投資者操作仍需謹慎。操作上，建議滬銅1806合約可于50800-51600元/噸間高拋低吸，止損各350元/噸.